券商ETF（512000）份额逆市上扬 大跌日净申购超6亿元

今天券商板块全线下跌，光大证券跌停，浙商证券跌7.62%，第一创业、中信建投、国金证券跌逾5%。

今天到处都是牛市旗手券商股大跌的原因分析，也许真的有什么原因，但其实绝大多数时候日间涨跌是没有理由的，别去试图找原因，一个万亿市值的板块，其实没有多大的单一力量可以让其在短短几个小时跌去超过3%市值。

更比如证监会副主席李超10月22日在2020金融街论坛年会上表示，全市场推行注册制条件已经逐步具备，下一步证监会将保持定力、循序渐进、扎实稳妥办好注册制改革这件大事。

券商板块应声而动，方正证券盘中直线封板，国金证券、华鑫股份、浙商证券、第一创业等纷纷拉升。同理，这些也许往后会兑现，但不是当下这一分钟。

再举个栗子，贵州茅台上次跌停的时候，股价是505元。

试图寻找券商板块大跌的原因时，其实都是徒劳，如果我们中盯住板块的长期价值，往往就更有勇气在大跌时大举抄底，10月26日券商ETF(512000)大跌3.3%，我们看到的是恐慌下挫，但有些指标却显示，有些资金是逆行的。

根据上交所最新公布ETF份额数据，规模刚刚突破200亿元大关的券商ETF(51200)却在10月26日单日净申购资金超过6亿元!!

大幅波动时候，筹码在加速换手，总有一部分人吃亏，一部分人赚钱。因为有的人在用情绪交易，有的人盯住的是标的的长期价值和当前价格是否便宜。

华西证券：券商蓄势等风来

券商板块整体市净率2.14倍，资本市场深化改革为行业带来盈利能力改善，业绩增长空间大。看好四季度券商板块表现：一是三季报行情，用两市成交、两融规模、股债市场指数的涨跌、一级市场融资规模来预测经纪、两融利息、自营、投行，预测今年前三季度上市券商净利润同比增长40%左右，估值中枢上移有业绩支撑。二是十四五规划和2035远景规划，预计会对资本市场的定位、深化改革提出战略部署。证监会主席及副主席在不同会议上均表明“全市场推行注册制的条件逐步具备”，券商“大投行”业务迎来黄金发展期。

长城证券：券商股仍需耐心

券商板块目前估值为2.06倍PB，有所下行。之前预计在10月会出台有改革政策相继落地的判断逐渐兑现，持续推进改革。虽然8月因为市场波动及高基数导致增速承压，但从前8月数据看，营收及净利润增速分别为35.75%、49.43%，看好券商全年业绩表现(创业板注册制与20%涨跌幅，如下半年日均交易量维持在9000亿元，全年净利润有望获得50%增速)。同时，从基金Q2持仓的情况，非银金融板块的持仓继续下降，边际空间改善潜力巨大。虽然本周受市场风格轮动及风偏的影响，加剧下行。但仍坚定认为，以券商为代表的资本内循环板块所承接的历史使命愈发重要，逐渐形成“戴维斯双击”效应，随着高估值板块的抱团改变及机构调仓推进，券商等板块有望成为新的抱团，改变目前普遍低配的状态。且在行业混业想象的时代背景下，分化分层发展的趋势将加剧。

申万宏源：从更大的周期的视角去看整个行业向上的趋势

站在当前时点，我们仍然认为是投资券商板块的一个比较好的机会，建议投资人从更大的周期的视角去看整个行业向上的趋势，虽然券商板块的投资可能在短的时间断内呈现比较大的波动，但是在整体三年、五年盈利周期向上的背景下，我们认为去长期持有券商核心标的或者券商ETF(512000)是比较好的选择。

越来越多投资者更愿意通过券商ETF(512000)的原因主要有以下两点，一是券商ETF具有更高的投资胜率，举例2020年5月28日至7月9日区间券商ETF(512000)涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。相对个股而言，券商ETF(512000)51.34%的涨幅跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股，从趋势性行情表现看，券商ETF(512000)具有极高的投资胜率，规避了个股分化风险，稳稳的把握了板块行情。

二是券商ETF交易费率更少，卖出没有印花税(股票为千分之一)，进一步节省交易费用，并且交易门槛只有120元，进出便捷。