光大证券：地产拉抬板块将迎来最差阶段

　　3月3日，本钱邦讯，光大证券发布研报称，依照地产周期轮动理论，2020年我国微观环境或许仍然不利于地产拉抬的偏周期板块，乃至“黎明前的黑暗”还未到来;反而是地产按捺的偏生长板块，体现或许相对占优。这成为周期与生长2020年轮换的一个妨碍。

　　主要原因在于，2020年“房住不炒”的大环境并未改动，地产动摇或许仍将处于触底期(房价和销量增速一降一升)，导致对应的偏周期的地产拉抬板块将处于股市体现较差阶段，而偏生长的地产按捺板块则处于股市体现较好阶段。此外，新冠疫情好像自身不会正面提高房价和销量。更重要的是，即使2020年小概率地进入到地产回暖期(房价和销量增速皆升)，依照地产周期轮动理论，权益商场中与之对应的地产拉抬板块体现也将迎来最差阶段，而地产按捺板块则迎来最好阶段。

　　在疫情不改动“房住不炒”的前提下，虽然2020专项债规划会有所扩展，不扫除结构性时机，但全体上偏周期板块与偏生长板块的股市轮换还需要等候。

　　光大证券危险提示称，新冠肺炎疫情有或许激烈冲击全球经济。微观和公共卫生方针的改动，以及全球疫情的走势，或许会主导近期本钱商场的体现，对板块轮动逻辑带来扰动。

头图来历：123RF

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